第 24 讲 · 委托类型：限价单、市价单，到底该用哪个 ================================================= 上一讲讲完盘口——**买一卖一之间那道缝（价差）就是市场的呼吸口**\ 。那道缝里排着队。今天的问题很具体：你想插进这个队，\ **用什么姿势下单**\ ？ 一、两个姿势，先看区别 ---------------------- **市价单**\ ：我只说"买"，不说价格。 交易所替你从卖一开始，一层一层往上吃，直到你的数量吃完。\ **成交最快，价格最不确定。** **限价单**\ ：我说"10.00 元买"。 价格不合适就不成交，单子挂在盘口排队等。\ **价格确定，成不成不确定。** 一句话对照： ====== ====================== ====================== 　 市价单 限价单 ====== ====================== ====================== 关心 成交速度 成交价格 风险 滑点 挂不上 像什么 打车打表，堵车就多花钱 挂牌收购，价到了才成交 ====== ====================== ====================== 二、市价单是怎么"越吃越贵"的 ---------------------------- 盘口是有限深度的一摞价格。你的市价买单，是把整摞卖单\ **从上往下啃**\ ： 假设卖档是 10.00（100 手）、10.01（200 手）、10.02（500 手）。你要买 500 手： - 前 100 手成交在 **10.00** - 再 200 手成交在 **10.01** - 剩 200 手成交在 **10.02** 你以为"大概 10.00"，实际均价约 **10.013**\ 。这多出来的 0.13%，就是\ **滑点**——不怪券商，怪盘口太薄。 **关键结论：市价单的真正成本不是手续费，是滑点；而滑点取决于这只标的的流动性，不取决于你。** 三、限价单的两个暗坑 -------------------- **坑一：挂在后面，轮不到你。** 价格优先 + 时间优先。同一个价，先挂的排前面。你 10:00 挂的 10.00，排在 9:30 挂的后面——**价格一样，也成交不了**\ 。 **坑二：挂进去，然后价格跑了。** 你挂 10.00 买，它跌到 9.90 了——你不但成交不了，还\ **错过了一次更便宜的买入**\ 。反过来，10.00 买不到、它涨到 10.20，你只能追。 **限价单不是"没风险"，是把"价格风险"换成了"成交风险"。** 四、该用哪个？分档位 -------------------- - **想立刻进出的短线/止损盘** → 市价单，滑点当保险费交 - **不急、流动性一般、或者大单** → 限价单，宁可慢 - **流动性好、价差就一分钱的大盘股** → 两者差别极小，随手都行 判断口诀：\ **先看盘口厚不薄，再决定要不要"确定"。** 五、一句话收口 -------------- **委托类型不是选"方便"，是在"价格确定"和"成交确定"之间做交换。** 你永远只能锁定其中一个。 这也是量化内核里必须显式建模的一件事：\ **回测里的成交假设（用收盘价？用限价？成交概率多少？）直接决定策略是真赚还是纸面赚。** 用手数少的标的 + 市价单，回测和实盘的差距会瞬间暴露。 六、自测（30 秒） ----------------- 盘口卖档：10.00（100 手）、10.01（300 手）。你挂\ **限价 10.00 买 500 手**\ ，结果会怎样？如果改成\ **市价买 500 手**\ ，成交均价大概落在哪边？ 下一讲预告：买卖的姿势讲完了，接下来算总账——佣金、印花税、过户费，\ **一笔交易到底从你账户里扣走多少**\ ，以及为什么"最低 5 元"会把小单的费率翻好几倍。