第 26 讲 · 除权除息：分红送股那天，价格为什么要跳水 =================================================== 上期答案：\ **佣金实扣 5 元**\ 。3000 元 × 万分之 2.5 = 0.75 元，低于单笔最低 5 元，所以按起步价 5 元收；折算真实费率 = 5 ÷ 3000 = 万分之 **16.7**\ ，是名义费率的 6.7 倍。上一讲那句「小资金付的不是费率，是起步价」，这道题就是它的具体长相。 今天讲一个\ **账单上一分钱没扣，账户市值却突然缩水**\ 的现象。很多人第一次遇到会以为被偷了钱。 一、先看发生了什么事 -------------------- 假设你持有某股票 100 股，股价 20 元，市值 2000 元。公司宣布分红方案：\ **每 10 股派 5 元现金**\ 。 除息日那天开盘，你的账户变成： - 股票 100 股，股价变成 **19.5 元**\ ，市值 1950 元 - 现金分红 **50 元**\ （100÷10 × 5） - 合计 **2000 元** **总资产一分没少，只是被拆成了两部分。** 股价从 20 掉到 19.5，那 0.5 元不是下跌，是\ **被抽出来放进你口袋里了**\ 。 二、为什么必须跳水 ------------------ 道理很直白：\ **公司的钱分给你了，公司本身就少了这笔钱。** 分红前公司账上有 1 个亿现金，分红 2000 万后只剩 8000 万。同样的股份，对应的资产减少了，\ **每股值多少钱当然要跟着降**\ 。 所以除权除息本质是一次\ **「会计上的等量搬移」**\ ：从「股价」这个口袋，搬到「现金/股数」那个口袋。不搬反而错了——那等于凭空多出来一笔财富。 三、送股：股数变多，价格同比例下调 ---------------------------------- 如果方案是\ **每 10 股送 10 股**\ （转增也一样）： - 原来 100 股 × 20 元 = 2000 元 - 变成 **200 股**\ ，股价调为 **10 元**\ ，市值仍是 2000 元 股数翻倍、价格腰斩，\ **市值不变**\ 。 这就是新手最常见的错觉：「我 10 块钱买的，怎么突然变成 5 块了？」——你看的不是亏损，是\ **除权**\ 。真正的盈亏要和复权价一起看。 四、三个关键日期 ---------------- ========== ============================================ 名称 含义 ========== ============================================ 股权登记日 这天收盘持有，就享有分红权利 除权除息日 通常是登记日次日，\ **股价在这天开盘被下调** 红利发放日 现金实际到账，通常在除息日之后几天 ========== ============================================ **注意**\ ：股票在除息日当天\ **会以调整后的价格作为基准**\ 计算涨跌停，所以不要拿前一天的收盘价去对比。 五、这到底是不是损失 -------------------- 不是。\ **分红不是白送钱，是把左口袋的钱放进右口袋。** 那分红有什么意义？两个： 1. **现金到家**——你拿到了可以自由支配的钱，不用卖出股票。 2. **填权预期**——如果公司后续经营好、股价涨回除息前的位置，那叫「填权」，此时分红才真正变成额外收益。 至于\ **红利税**\ ，是按持股时间长短分档的：持股越久税率越低，持有超过一年通常免征。\ **具体档位以现行规定为准**\ ，这里只记结论：\ **拿得久，税越轻**——这也是长期持有的一个隐性好处。 六、一句话收口 -------------- **除权除息不是下跌，是资产换了口袋；股价跳水多少，等于你拿到了多少。** 七、自测（30 秒） ----------------- 某股票每 10 股转增 5 股，除权前股价 21 元。除权后开盘参考价是多少元？（提示：10 股变 15 股，总市值不变） 下一讲预告：第 27 讲讲\ **停复牌**——一只正常交易的股票为什么会突然按暂停键，停牌期间你的钱和单子处在什么状态。