第 24 讲 · 委托类型：限价单、市价单，到底该用哪个

上一讲讲完盘口——买一卖一之间那道缝（价差）就是市场的呼吸口。那道缝里排着队。今天的问题很具体：你想插进这个队，用什么姿势下单？

一、两个姿势，先看区别

市价单：我只说"买"，不说价格。 交易所替你从卖一开始，一层一层往上吃，直到你的数量吃完。成交最快，价格最不确定。

限价单：我说"10.00 元买"。 价格不合适就不成交，单子挂在盘口排队等。价格确定，成不成不确定。

一句话对照：

	市价单	限价单
关心	成交速度	成交价格
风险	滑点	挂不上
像什么	打车打表，堵车就多花钱	挂牌收购，价到了才成交

二、市价单是怎么"越吃越贵"的

盘口是有限深度的一摞价格。你的市价买单，是把整摞卖单从上往下啃：

假设卖档是 10.00（100 手）、10.01（200 手）、10.02（500 手）。你要买 500 手：

• 前 100 手成交在 10.00

• 再 200 手成交在 10.01

• 剩 200 手成交在 10.02

你以为"大概 10.00"，实际均价约 10.013。这多出来的 0.13%，就是滑点——不怪券商，怪盘口太薄。

关键结论：市价单的真正成本不是手续费，是滑点；而滑点取决于这只标的的流动性，不取决于你。

三、限价单的两个暗坑

坑一：挂在后面，轮不到你。 价格优先 + 时间优先。同一个价，先挂的排前面。你 10:00 挂的 10.00，排在 9:30 挂的后面——价格一样，也成交不了。

坑二：挂进去，然后价格跑了。 你挂 10.00 买，它跌到 9.90 了——你不但成交不了，还错过了一次更便宜的买入。反过来，10.00 买不到、它涨到 10.20，你只能追。

限价单不是"没风险"，是把"价格风险"换成了"成交风险"。

四、该用哪个？分档位

• 想立刻进出的短线/止损盘 → 市价单，滑点当保险费交

• 不急、流动性一般、或者大单 → 限价单，宁可慢

• 流动性好、价差就一分钱的大盘股 → 两者差别极小，随手都行

  判断口诀：先看盘口厚不薄，再决定要不要"确定"。

五、一句话收口

委托类型不是选"方便"，是在"价格确定"和"成交确定"之间做交换。 你永远只能锁定其中一个。

这也是量化内核里必须显式建模的一件事：回测里的成交假设（用收盘价？用限价？成交概率多少？）直接决定策略是真赚还是纸面赚。 用手数少的标的 + 市价单，回测和实盘的差距会瞬间暴露。

六、自测（30 秒）

盘口卖档：10.00（100 手）、10.01（300 手）。你挂限价 10.00 买 500 手，结果会怎样？如果改成市价买 500 手，成交均价大概落在哪边？

下一讲预告：买卖的姿势讲完了，接下来算总账——佣金、印花税、过户费，一笔交易到底从你账户里扣走多少，以及为什么"最低 5 元"会把小单的费率翻好几倍。