第 1 讲 · 钱的时间价格：终值与现值¶
为什么先讲这个？ 后面所有东西——收益率、复利、折现、估值、期权定价——都是它的变形。这一讲没吃透，后面只能背公式。
一、一个最小模型¶
你把 100 元借给银行（存定期），银行给你利息。这笔钱放到未来，变成了更多钱；反过来说，未来的钱，今天不值那么多。
所以钱的身上挂着一个标签：时间。 同一个 100 元，在不同的日期上不是同一个东西。
二、终值：今天的钱，将来值多少¶
公式只有一句：
终值 = 本金 ×（1 + 每期利率）期数
年利率 5%，存 1 年：100 × 1.05 = 105 元
存 2 年（复利，利息也生息）：100 × 1.05 × 1.05 = 110.25 元
注意那个 0.25：第一年赚 5 元，第二年赚的不是 5 元而是 5.25 元——因为你第二年赚的是"本金 + 去年的利息"的利息。这就是复利，复利不是玄学，是"利息也参与生息"这件事的必然结果。
三、现值：将来的钱，今天值多少¶
反着算。同样 5% 年利率，1 年后的 105 元，今天值多少？
现值 = 终值 ÷（1 + 每期利率）期数 = 105 ÷ 1.05 = 100 元
这个动作叫折现（discount）。利率在这里换个名字叫折现率——它衡量的是"让未来的钱打几折回今天"。
一句话记法：利率是钱的价格。往未来走是乘法，往今天走是除法。
四、费曼式理解：把钱当成会发酵的面团¶
想象本金是面团，利率是酵母的发酵速度。
时间 = 发酵时长
复利 = 面团发出来的部分也会继续发
折现就是把已经发好的面团"倒推"回去，算出它原来是多少。
五、把这个模型当尺子用¶
你以后会遇到"两个方案的收益怎么比"——记住：不同日期上的钱不能直接相加、直接比大小，必须先搬到同一个日期上。 这就是内在价值、DCF、年化收益率全部的地基。
六、自测（30 秒）¶
年利率 10%，今天的 100 元，2 年后值多少？
下一讲预告：光看收益率会骗人，因为交易不是免费的——佣金、印花税、过户费、买卖价差、滑点。第 2 讲拆开交易成本三件套，顺便对上一条的答案。